피터 틸이 투자한 회사를 하나씩 뒤져보다가 이번엔 바이오 쪽으로 넘어와 봤어요. 캐나다 밴쿠버에 있는 앱셀레라 바이오로직스, 티커 ABCL이에요. 2020년 5월 1억 500만 달러 시리즈 B 때 투자자 명단에 파운더스펀드와 피터 틸 개인 이름이 같이 올라가 있었고, 그해 12월 나스닥에 상장했어요. 저는 원래 바이오는 어려워서 잘 안 보는데, 이 회사는 “AI로 항체를 찾는 플랫폼”이라는 IT 냄새가 나서 계속 눈에 밟히더라고요. 게다가 올해 8월에 진짜 큰 임상 결과가 나왔어요.
한눈에 보는 핵심 숫자
| 항목 | 숫자 |
|---|---|
| 주가 (10/22 종가) | 11.37달러 |
| 1년 수익률 | 약 +99% (5.71 → 11.37달러) |
| 올해 수익률 | 약 +232% (작년 말 3.42달러) |
| 52주 최고 / 최저 | 15.02달러 / 2.75달러 (장중) |
| 시가총액 | 약 37억 달러 |
| 2분기 매출 / 순손실 | 410만 달러 / 5,540만 달러 |
| 현금·유가증권 (6월 말) | 5.65억 달러 이상 |
| 8월 증자 (순수입) | 약 1.87억 달러 (주당 9.75달러) |
| ABCL635 2상 (4주) | 홍조 횟수 -83% (위약 -33%) |
| 다음 실적 발표 | 11월 9일 (미국 시간) |
앱셀레라는 뭐 하는 회사야?
2012년 브리티시컬럼비아대 연구진이 만든 회사인데, 원래는 남의 약을 찾아주는 회사였어요. 사람이나 동물 면역세포 수백만 개를 한꺼번에 훑고 AI로 걸러서 쓸 만한 항체 후보를 빠르게 뽑아주는 거죠. 코로나 때 일라이 릴리와 같이 만든 항체 치료제로 돈을 크게 벌었고요. 그런데 2023년쯤부터 방향을 틀어서, 이제는 자기 이름으로 신약을 직접 개발하는 회사가 됐어요. 밴쿠버에 임상용 약을 직접 만드는 공장까지 지어서, 항체 발굴부터 생산까지 한 회사 안에서 다 하는 구조예요.
제가 이 회사를 재밌게 본 이유가 여기 있어요. 몇 년 전 “AI 신약” 붐 때 나온 회사들 중에 소프트웨어만 하던 곳들은 임상에서 줄줄이 미끄러졌거든요. 앱셀레라는 플랫폼에 공장까지 묶어서 “항체계의 파운드리”처럼 가겠다는 그림이에요. 반도체로 치면 설계만 하는 회사가 아니라 TSMC처럼 직접 찍어내는 쪽에 가까운 셈이죠. 물론 바이오는 결국 약 하나가 승인받느냐로 판가름 나니까, 이 그림이 맞는지는 임상 숫자로 봐야 해요.
8월 10일, 주사 한 방이 만든 급등
주인공은 ABCL635예요. 폐경기 여성의 안면홍조(갑자기 얼굴이 화끈거리고 식은땀 나는 증상)를 막는 항체 주사인데, 호르몬을 건드리지 않는 방식이에요. 2상에서 폐경 여성 92명을 반반 나눠서 600mg을 딱 한 번 피하주사했더니, 4주 뒤 중등도 이상 홍조 횟수가 83% 줄었어요. 위약은 33%였으니까 차이가 50%포인트고, 증상 강도도 58% 대 12%로 벌어졌어요. 심각한 부작용은 없었고, 수면 점수까지 좋아졌다고 해요.
이게 왜 크냐면, 이미 나와 있는 경쟁 약들이 매일 먹는 알약이거든요. 아스텔라스의 베오자는 간 손상 위험 때문에 FDA에서 제일 센 박스 경고를 받아서 처음 몇 달은 간 수치 검사를 받아야 해요. 앱셀레라 CEO 칼 한센은 9월 컨퍼런스에서 경쟁 약 대비 횟수 감소 효과가 대략 두 배, 강도 감소는 4~5배라고 자신 있게 말했어요. 시장도 바로 반응해서 8월 7일 6.93달러였던 주가가 발표 당일 9.34달러, 35% 가까이 뛰었어요. 10월 1일에는 국제폐경학회(IMS)에서 이 데이터를 정식으로 발표했고요.
그런데 바로 다음 날 회사가 2억 달러 유상증자를 발표했어요. 8월 13일 주당 9.75달러에 보통주 약 1,744만 주와 사전 지급형 워런트 약 308만 주를 팔았고, 수수료 떼고 약 1.87억 달러가 들어왔어요. 주주 입장에선 지분이 7% 정도 희석된 거라 기분 좋은 일은 아니지만, 바이오 회사가 주가 좋을 때 돈 당겨두는 건 사실 정석이에요. “초과 청약”이었다는 건 그 가격에도 사겠다는 기관이 줄을 섰다는 뜻이기도 하고요.
파이프라인, 지금 어디까지 왔나
| 후보 | 대상 | 현재 단계 (10/23 기준) |
|---|---|---|
| ABCL635 | 폐경 안면홍조 | 2상 4주 결과 긍정적. 12주 데이터와 연장 시험은 연말까지, 3상은 2027년 하반기 목표 |
| ABCL575 | 아토피 피부염 (OX40L) | 1상 투약 완료, 결과 2026년 4분기 예정 |
| ABCL386, ABCL688 | 비공개 | 임상 진입 전 준비 단계(IND-enabling) |
| T세포 인게이저 협업 | 재즈 (고형암), 버텍스 (자가면역) | 선급금 각각 8,400만 / 2,800만 달러 |
제가 보기에 연말까지 제일 중요한 건 두 개예요. 하나는 ABCL635의 12주 데이터예요. 4주는 주사 한 방의 효과였으니까, 그 효과가 얼마나 오래 가는지, 몇 달 단위로 맞아도 되는지가 상업성을 좌우하거든요. 다른 하나는 아토피 약 ABCL575의 1상 결과예요. 아토피 쪽은 경쟁이 치열하지만, 반감기를 늘려서 덜 자주 맞게 만든 게 포인트라 결과가 괜찮으면 “635 원툴” 이미지를 벗을 수 있어요.
돈은 얼마나 있고, 얼마나 태우나
여기서 차갑게 봐야 해요. 2분기 매출은 410만 달러로 1년 전 1,710만 달러에서 확 줄었고, 순손실은 5,540만 달러로 오히려 커졌어요. 남의 약 찾아주는 일을 줄이고 자기 약에 돈을 쏟고 있으니 당연한 흐름이긴 한데, 당분간 매출로 버티는 회사는 아니라는 뜻이에요. 대신 6월 말 현금과 유가증권이 5.65억 달러 이상이었고, 8월 증자로 1.87억 달러가 더 들어왔어요. 정부 지원금 한도 1.1억 달러까지 합치면 3상을 시작할 체력은 된다고 봐요.
문제는 가격이에요. 주가가 4달러 근처일 때는 시가총액의 절반 가까이가 현금이라 임상이 망해도 바닥이 있었어요. 지금은 시가총액 약 37억 달러에 현금은 7억 달러 남짓이니까, 나머지 30억 달러 정도는 사실상 “ABCL635가 블록버스터가 된다”는 기대값이에요. 같은 약인데 사는 가격이 두 배 넘게 비싸진 거죠. 애널리스트 11명의 평균 목표가는 약 16.8달러지만, 바이오에서 목표가는 임상 한 번에 뒤집히는 숫자라 참고만 해요.
앞으로 볼 일정과 리스크
- 11월 9일(미국 시간) 3분기 실적. 증자 후 현금과 3상 계획 업데이트가 핵심이에요.
- 4분기 ABCL575 아토피 1상 결과.
- 연말 ABCL635 12주 데이터와 연장 시험, 이후 FDA 등 규제기관 협의.
- 리스크 4주짜리 단기 데이터라 지속성과 장기 안전성은 아직 몰라요. 3상은 수백 명 규모라 2상 숫자가 그대로 재현된다는 보장도 없고요.
- 리스크 경쟁 약 베오자가 출시 초기 처방이 기대보다 훨씬 부진했던 걸 보면, 약이 좋아도 의사와 보험사를 설득하는 건 또 다른 문제예요.
- 리스크 적자가 계속되니 3상 비용 때문에 추가 증자가 또 나올 수 있어요.
오늘 시장 분위기
CNN 공포탐욕지수는 20, 극도의 공포 구간이에요. 이런 장에서는 적자 바이오주가 제일 먼저 두들겨 맞는 편이라, 앱셀레라도 9월 말 고점 14.82달러(종가)에서 20% 넘게 내려와 있어요. 반대로 말하면 회사 펀더멘털이 아니라 시장 분위기 때문에 빠진 부분이 섞여 있다는 거죠.
내 생각
저는 이 회사가 마음에 들어요. 피터 틸이 일찍 찍었고, AI 플랫폼에 공장까지 묶은 구조가 IT 좋아하는 사람 눈에도 납득이 되고, 무엇보다 첫 자체 약에서 진짜 숫자를 보여줬거든요. 그래도 지금은 “좋아진 회사, 비싸진 가격” 사이에 있다고 봐요. 저라면 한 번에 몰빵하지 않고, 11월 실적과 연말 12주 데이터를 보면서 나눠서 담을 것 같아요. 바이오는 하루에 30%씩 움직이는 종목이라 비중은 꼭 작게 가져가세요. 투자 판단은 각자 하시는 걸로!
참고한 자료
- AbCellera 보도자료: ABCL635 2상 결과 (2026.8.10), 2분기 실적 (2026.8.5), 2억 달러 증자 가격 결정 (2026.8.13), 버텍스 협업 (2026.7.29), IMS 발표 (2026.9.16), 3분기 실적 일정 (2026.10.1)
- 미국 SEC 공시: 8-K 및 424B5 증자 설명서 (2026.8), 시리즈 B 보도자료 (2020.5.27), 피터 틸·파운더스펀드 Schedule 13D (2020.12)
- Cantor Fitzgerald Global Healthcare Conference CEO 발언 (2026.9.9)
- AbCellera 파이프라인 페이지 (abcellera.com/pipeline)
- 주가·재무 데이터: Yahoo Finance (2026.10.22 종가 기준)
- CNN Fear & Greed Index
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